台股加權指數今(11)日陷入46000點關卡保衛戰，終場收46184.85點，跌755.64點，市場憂心國際油價再度飆高造成美國聯準會升息壓力，凱基投顧指出，從估值水準、貨幣政策環境和產業基本面觀察，目前AI產業雖有局部過熱現象，但整體仍與歷史泡沫末期存在顯著差異，本輪AI行情更可能處於科技革命的中段擴張期，與泡沫破滅有相當距離，建議投資人未來2個月投資策略採取逢回布局。
凱基投顧研究報告指出，回顧2000年網路泡沫和2007年房市榮景，最大共通點在於資產價格漲幅遠遠超越企業獲利成長速度，其中，網路泡沫高峰期間科技股PEG(本益比相對盈餘成長比率)一度攀升至3.1倍，房市榮景期間相關類股PEG也達1.6倍，均顯示市場估值已明顯領先獲利成長。
相較之下，目前AI產業龍頭企業如Nvidia、Microsoft及Broadcom等，不僅營收與獲利持續創新高，企業獲利上修幅度也與股價上漲趨勢大致同步，而目前主要AI企業PEG約僅1倍，明顯低於歷史泡沫期間水準，反映現階段股價仍有企業獲利支撐，尚未出現典型泡沫特徵。
從貨幣政策觀察，凱基投顧也指出，目前未形成泡沫破裂條件，從歷史經驗顯示，不論是2000年網路泡沫或2007年房市泡沫，聯準會均曾大幅升息，將政策利率推升至高於中性利率超過6碼的限制性區間，導致流動性急速收縮，最終引發資產價格重估與市場修正。
然而，目前聯準會政策利率約為3.75%，仍低於市場估計4%至5%的名目中性利率區間，顯示整體金融環境尚未進入高度緊縮階段；同時，歷史上泡沫破裂前常見的美國公債殖利率曲線倒掛訊號，目前也尚未形成足以引發系統性風險的警戒水準。
凱基投顧進一步表示，判斷AI行情能否延續的關鍵，在於大型雲端服務供應商(CSP)資本支出動向，現階段Microsoft、Amazon、Google和Meta等科技巨頭仍持續加碼AI基礎建設投資，帶動GPU、AI伺服器、網通設備和資料中心需求，並成為AI供應鏈獲利成長的重要來源。
凱基投顧維持對台股中長期展望正向看法，建議未來兩個月投資採取逢回布局的方式，聚焦於輝達Rubin Ultra平台帶動的新一輪硬體升級商機，包括散熱、電源供應器、銅箔基板、ABF載板、導軌和光通訊等族群，以及IC設計服務、先進封裝、高速傳輸技術供應鏈及測試介面等。