「油價、通膨、債息」三大利空夾擊下，台股面臨壓力測試。接下來，漲勢看支撐，支撐不破=都是多頭。月季線黃金交叉點=45000；MA30+60黃金交叉點45266；可以視為未來的大支撐。支撐沒破就屬正常的多頭回檔。所以，不用怕拉回，多頭結構更扎實+漂亮。
至於「拉回該買什麼？」江江的鐵粉應該早就知道！那就是：CPO矽光子！CPO矽光子黃金周期啟動+大主流已經確立，趁這波台股拉回、股價漲多回檔這個關鍵時刻，不要光站在那裡，要站在～「光」這裡！
很多投資人看到CPO矽光子，已覺得這些股票漲太多了，現在再追是不是太晚？其實真正要看的不是「已經漲多少」，而是：AI算力越來越強之後，資料到底要怎麼跑得動？這才是CPO真正的故事。
AI愈強，光就愈重要！想像一下，一座AI資料中心裡面塞滿了大量GPU。以前晶片之間傳資料，很多地方還可以靠傳統電性連接撐住；但現在AI模型越來越大、GPU數量越來越多，資料交換速度也跟著暴增。
問題就來了！運算速度跑得比資料傳輸還快，怎麼辦？這就像你買了一台超跑，結果前面道路只有一條小巷子，再強的引擎也跑不起來。因此，AI產業除了拚GPU、ASIC、先進封裝之外，下一個瓶頸就是「高速互連」。而光通訊，就是解決這個瓶頸的重要答案。這也是為什麼，不要只盯著「AI晶片」看，還要特別注意「光」。
CPO不是一天炒完，而是AI架構升級
近期市場資料顯示，NVIDIA相關平台的NPO、CPO導入時程仍在逐步推進，NPO可能先於完整CPO大量商轉，代表這條產業鏈並不是「明天突然爆發」，而是正在經歷一段由產品驗證、微量出貨到放量的過程。這一點非常重要。
因為投資股票，最怕的不是題材小，而是題材很大、營收卻永遠沒有出來。現在CPO族群最大的不同，就是部分公司的營收與產品進度已經開始逐步驗證。
聯亞(3081-TW)：上游雷射的獲利爆發力
聯亞是這一波光通訊族群中，基本面驗證相對明顯的公司之一。第2季營收約12.21億元，較第1季9.04億元明顯成長；單季營業利益約5.73億元，稅後淨利4.68億元，每股盈餘4.62元，獲利呈現明顯跳升。
它的利基在於磷化銦（InP）雷射磊晶，AI高速光模組需求增加，直接帶動上游雷射需求。未來NPO、CPO對高功率雷射需求持續提升，聯亞有望成為上游關鍵供應商。
上詮(3363-TW)：押注CPO更深的一棒
上詮最大的特色，不只是「光通訊」，而是直接卡位CPO關鍵的FAU，也就是光纖陣列單元。公司規劃2026年至2027年第2季投入約15.38億元擴充CPO FAU產能，2026年第3季開始交付3.2T以上FAU產品，初期先是微量貢獻，之後隨客戶進度逐步放大。
這代表它目前仍有「等待營收放大」的階段，但一旦客戶驗證、量產進度順利，獲利彈性值得市場關注。
光聖(6442-TW)從光模組走向更高階應用
光聖的優勢在於光通訊產品布局完整，旗下團隊具備矽光子元件設計、高速光電模組封裝與商業化產品開發能力。
近期市場也看好AI資料中心帶動光收發模組需求，法人認為光聖有望受惠於矽光子與高速光通訊市場成長。
它的利基不是單純「CPO三個字」，而是已經站在AI高速傳輸需求成長的供應鏈上，隨著高速規格升級，產品價值有機會同步提高。
波若威(3163-TW)卡位CPO Shuffle Box
波若威的看點，在於CPO相關的Shuffle Box布局。波若威預期自2026年第4季開始明顯放量，單季出貨有機會超過1萬個，2027年上半年進一步加速。
聯鈞(3450-TW)：則在雷射封裝與高速光通訊產品上有技術優勢，營收年增近倍，獲利成長性來自高階封裝需求提升，利基在於能跟著1.6T、3.2T規格一起升級。
台積電(2330-TW)：作為全球晶圓代工龍頭，主導COUPE矽光子異質整合平台，預計2026年進入量產。先進封裝產能供不應求，提供CPO最核心的晶片整合技術，獲利成長動能極為明確。
訊芯-KY(6451-TW)：隸屬鴻海(2317-TW)集團，專攻高階光收發模組與CPO先進封裝測試。掌握美系網通巨頭與博通(AVGO-US)訂單，隨著CPO進入商轉，封測產能利用率大增，獲利彈性極大。
結論： CPO絕對不是一時吹捧的題材，而是有實體業績、法人數據與國際大廠資本支出支撐的剛性需求。當「算力客製化」與「互連光化」雙軌並進，光通訊產業的狂飆期才剛要開始。
所以，這次看到台股又拉回了，別再縮在角落發抖了。看懂產業大趨勢，站在「光」這裡，逢低分批布局，讓這波AI光速升級的浪潮，成為你資產上升的最強後盾！
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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師