台股短線仍處於高檔震盪，PPI升溫、CPI與聯準會升息預期，將持續牽動市場情緒，若美債殖利率再往上突破，指數仍可能回測支撐。不過台積電營收維持強勁，AI需求與產業趨勢並未改變，因此修正不必過度恐慌。操作上持續降低高本益比、漲多個股部位，提高現金水位，等待市場拉回後，再布局基本面強勁的AI與半導體主流股。另一方面，油價上漲也可能重新推升通膨，使市場對未來利率政策的預期產生變化。這些因素，都可能成為台股後續波動放大的催化劑。
從近三個月ETF表現來看，市場其實已經出現明顯分化。6月1日至8月31日，市值型元大台灣50（0050）含息報酬僅1.32%，主動式ETF方面，主動統一台股增長(00981A)下跌5.36%，而主動復華金融股息(00998A)則逆勢上漲13.96%；高股息ETF則是國泰永續高息(00878)上漲6.92%、群益台灣精選高息(00919)上漲10.12%。這組數據反映出，當市場從全面上漲轉向高檔震盪，資金開始重新尋找不同產業、不同風險因子的避風港。對已經持有台股的人來說，最大的問題不是「要不要繼續投資」，而是當科技股波動加大時，投資組合是否還有其他可以提供支撐的資產。
近幾年台股ETF最大的結構性變化，就是AI與半導體在指數中的權重快速提高。以0050為例，AI相關產業占比超過七成，金融股占比僅約8%；主動式ETF中的00981A，成分股也幾乎全面集中在AI與科技族群；高股息ETF雖然看似分散，但00878科技股占比約51%。這種結構在AI高速成長時期確實具有強大的上漲爆發力，但當科技股估值已經位於高檔，投資人的風險也同步集中。只要AI資本支出出現疑慮、企業獲利不如預期，或者美債殖利率快速上升壓縮高本益比公司的估值，科技股就可能出現同步修正，而ETF因成分股集中於科技股，受修正影響的機會則被放大
這也是目前不少投資人面對的兩難：已經進場的人，漲多之後捨不得賣，卻又不敢在高檔繼續追；還沒有進場的人，看到市場快速輪動，又不知道下一個應該買什麼。當「所有ETF都在買AI」成為市場共識時，真正需要思考的反而不是還有哪些科技股可以追，而是投資組合是不是太過集中在同一個風險因子。當科技股估值偏高、盤勢震盪加劇，金融股的防禦價值就逐漸浮現。這不只發生在台股，也反映全球資產配置的變化。價值投資的重要精神之一，就是當市場熱門產業估值過高時，尋找具備實質獲利、穩定現金流與合理估值的產業。
因此，部分台股主動式ETF在市場震盪期間，開始增加大型金融股部位，背後邏輯並不難理解。銀行、保險、交易所及資產管理公司等金融企業，收入來源相較純科技成長股更加多元，除了利息收入，也包括手續費、交易佣金、資產管理與保險等現金流，在市場震盪時可以提供不同於科技股的投資因子。
就連波克夏的最新持倉，也透露出類似訊號。金融類股在其美股投資組合中仍占接近35%，高居主要產業配置之首。當全球股市處在高檔，投資組合的重點便不再只是追求最高成長，而是如何降低單一產業回檔所造成的資產傷害。
這也是00998A值得關注的原因。00998A為全台首檔全球金融主動式ETF，不強制追蹤單一指數，而是由經理人主動挑選全球具競爭力、高獲利與穩定配息能力的金融龍頭，投資範圍涵蓋歐美、日本大型銀行、保險公司、交易所，並搭配部分Fintech標的。若從分散風險的角度來看，全球金融類股與科技股歷史相關係數約0.58，並非完全同步，因此當AI科技股因估值修正而震盪時，金融股有機會發揮資產平滑效果。此外，並透過主動式操作，依照利率、景氣與金融市場環境調整持股。相較被動ETF必須依照指數權重持有成分股，主動式ETF可以在企業基本面轉弱時降低持股，投資彈性更高。收益方面，00998A採季配息與收益平準金機制，2026年6月首次每單位配息0.404元；最新9月每單位配息0.424元，以9月1日市價17.83元計算，年化配息率約9.52%。
因此，00998A真正吸引人的地方，不只是接近一成的現金流，而是提供了台股科技ETF之外的另一個產業配置選項。當AI仍是市場長期主軸，科技股當然不能缺席；但在高檔震盪環境下，真正成熟的資產配置，或許不是繼續把所有資金集中在同一個方向，而是在科技成長之外，增加金融股這類具備獲利、現金流與股息支撐的資產，讓投資組合從「只追求上漲」進一步走向「兼顧防禦」。
最近這段時間，大盤明顯量縮震盪，指數看起來沒跌多少，但真正做起來其實很難。
追高容易被洗、亂換股又很容易換錯，這種盤最考驗的不是膽量，而是你到底有沒有選對產業、選對股票。
【鐵板神授飆股週報】戰績：
【2455全新】+77%
【2059川湖】+54%
【3443創意】+49%
【2357華碩】+47%
【2408南亞科】+37.5%
【6770力積電】+34%
【2395研華】+30%
【3037欣興】+18%
我一直認為，選股跟產業方向，就是我的強項。
大盤震盪沒有關係，重點是資金最後往哪裡走、誰還有機會繼續漲。
不是每天追著市場跑，而是提早把真正有機會的方向找出來。
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