美國財政部部長貝森特日前(8/19)公布將回購美國長債的規模增加一倍，單次上限由 20 億美元提高至至少 40 億美元，首次回購操作於9月9日進行，長債回購規模至少提升至140億美元，相當於預計期間的20年期和30年期債券約13%的發行量。但顯然這個回購規模並不夠，美債殖利率壓回一日之後，再度回升。
目前傳出美國財政部可能動用「一般帳戶」(TGA)目前約有9500億美元，進行長債的回購。由於目前的市場環境並不適合聯準會降息，川普政府由財政部出面主導「扭轉操作」(QT)，由於總發行量未改變，主要是運用債務管理政策來抑制長期債券殖利率，但總體來說，美國財政部部長貝森特展現「不惜一切代價」的決心，去降低長債殖利率。
由於美國財政部可採用發行短期國庫券(T-bills)的方式置換長債，總體債務規模不變，因此，不用擔心其財源，影響政策執行的期間與規模。過去市場總是說「不要和聯準會對抗」，現在或許應該說「不要和財政部對抗」。
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文章來源：摩爾投顧－葉俊敏分析師