昨天低接且逆勢漲停強勢績優股，宏致 (3605-TW) 7月營收再創新高，伺服器高速連接器、高速傳輸線與高功率電源線的布局開始反映在營運數字。公司正從消費性電子連接器，逐步提高資料中心與電力基礎設施產品比重，成長速度與獲利結構都跟著改變。
7月合併營收11.54億元，月增3.28%、年增29.81%，創單月歷史新高；前7月累計營收73.26億元，年增17.15%。第二季營收33.50億元，年增20%，稅後淨利2.01億元，年增98%，單季每股盈餘1.22元；上半年每股盈餘1.89元。營收與獲利同步加快，顯示高階產品放量已經跨過初期驗證階段。
人工智慧伺服器是目前最明確的主線。宏致(3605-TW)的高速連接器已由功能性小板延伸到伺服器主機板與運算加速卡，一個機櫃的用量從過去8至10顆提高到20顆以上，客製化晶片機種可達30顆。月產能由去年的約200萬顆，預計在今年底提高到500萬顆，下半年出貨量可望達上半年的兩倍以上。
高速傳輸線是下一段成長。公司從裸線、規格開發到組裝都自行掌握，經過一年以上驗證後，今年開始向兩家美系雲端服務商出貨。機內高速線產線由去年的2條，擴充到今年下半年的8條；第二季營收占比約1%至2%，下半年可望提高到3%至5%。這項產品放量速度較連接器慢，但自製程度高，營收規模擴大後，對毛利率的幫助會更清楚。
高功率電源線也進入擴量期。宏致(3605-TW)切入美系燃料電池電力系統客戶，供應模組之間的高電壓、高功率配電與供電線束。資料中心用電需求快速增加，發電與配電設備的建置量跟著上升。公司下半年相關出貨量估計為上半年的兩倍，2027年營收仍有五成至一倍的成長空間。
產品組合正在往高毛利應用移動。第二季人工智慧相關營收占比約20%，第四季有機會提高到30%。高速連接器稼動率回升、高速傳輸線開始量產，高功率線束又可沿用既有工程與製造能力，新增營收不需要等比例增加成本，獲利增幅可望快於營收。
公司現有產品橫跨連接器、連接線與金屬結構件，製造據點分布亞洲、美洲及歐洲。筆記型電腦仍是基本盤，工業、網通、車用與資料中心則提供新的增量。伺服器客戶平台量產後，單一產品不再只靠消費性電子旺季，營運能見度也拉長。
目前觀察重點：7月營收已創新高，高速連接器下半年加速出貨，高速線產線擴到8條，高功率線束訂單延伸到2027年以後。宏致 (3605-TW) 的成長動能正由三項產品共同推進，後續只要月營收維持高檔，產品組合改善就有機會繼續反映在獲利。
「價值型投資」最新盤後解盤節目
文章來源:蔡慶龍分析師-摩爾投顧
每天二+一則免費CALL訊
加入價值型投資LINE官方帳號: https://lin.ee/3rueKmz