甲骨文 (ORCL-US) 昨日完成 250 億美元投資等級公司債發行，認購規模超過 1,290 億美元，創下歷史紀錄。另外，將透過股票籌資 250 億美元。至今年底將不再發行公司債籌資，市場對於甲骨文資產負債表擔憂減輕，CDS 大跌 17%，但因股權籌資計畫導致昨日甲骨文跌 2.75%。 龐大的 AI 基礎建設計畫，導致市場擔憂破壞相關公司的財務健康，資本回收期過長，甲骨文最被市場擔憂，股價從

昨天說可以低接、不要殺低，今天亮燈漲停驗證，玻纖布族群的趨勢在哪? 富喬 (1815-TW) 現在的狀況，跟大家印象中那種「玻纖布跟著景氣跑」的公司，其實已經不太一樣了。過去景氣好就賺、不好就撐，但現在推著它往前走的，是 AI 伺服器把整個載板規格拉高，讓材料端開始出現「不是誰都做得出來」的門檻。 先從下游怎麼變說起。現在 AI 伺服器用的晶片，不管是 CPU、GPU 還是 ASIC，封裝尺寸

AI 時代的無聲分流：真正被拉開的，是認知階級 全球經濟正進入一場無聲卻劇烈的大分流。回顧歷史，18 世紀的工業革命讓掌握機器的國家，與依賴純勞力的社會拉開兩百年的差距；而今天，人工智慧正在以更快的速度，把世界再次切成兩種人。一種人掌握算力、資本與工具，把 AI 當作放大器，讓決策更精準、效率更極致、資產成長更具複利結構；另一種人，仍停留在「用時間換收入」的模式，在自動化浪潮裡逐漸被邊緣化。

美股上週在多重利空交錯下震盪回檔。市場一方面消化美國總統川普提名前聯準會理事華許（Kevin Warsh）為下屆 Fed 主席的政治變數，另一方面又遭遇通膨數據意外升溫，導致利率預期再度偏鷹。市場普遍認為，6 月前啟動降息的機率明顯下降，使股市評價面承壓，資金轉向美元避險，美元指數單日大漲 0.9%，創近 8 個月最大升幅。 華許被市場視為「溫和鷹派」，雖支持低利率環境，但主張縮減聯準會對經濟的

短線恐慌性下殺、要擔心害怕嗎？ 今日台北股市的下殺，主要是受到川普宣布提名前聯準會 (Fed) 理事「華許」接掌下一任 Fed 主席，由於華許抗通膨鷹派色彩鮮明，投資人下修對 Fed 降息預期，美元隨之強彈，金銀價出現血崩式暴跌，連帶美股與台股也陷入恐慌與不安的氛圍之中，不過，試問： (1) 華許的出線，是否會引發系統性風險的危機嗎？你認為川普會搬石頭來砸自己的腳嗎？顯然〝並不會〞，再者，從上

美國總統川普選華許接任聯準會主席，由於華許過去任職聯準會理事期間言論偏向鷹派，引發市場對於聯準會鷹派的擔憂，美股三大指數下跌，並且引發貴金屬下跌，紐約現貨黃金大跌 8.9%；白銀期貨價格大跌 31.4%。黃金、白銀震盪，將導致大面積商品期貨爆倉，震盪餘波將會擴散至股票、債券等其他資產。 新任聯準會主席人選華許，過往的鷹派色彩還是會影響金融市場幾天。但華許屬於外鷹內鴿，不是無腦寬鬆，也不是單純鷹派

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。近期市場明顯提前為美國政經變數進行定價。隨著川普提名華許（Kevin Warsh）為下屆聯準會主席人選，其政策立場被市場解讀為偏鷹派，美元走強、美債殖利率上行，風險性資產同步承壓。美股回檔之際，台積電 ADR 轉弱、台指期夜盤下探，顯示資金正重新調整對「降息預期」的過度樂觀想像。但從結構來看，法人普遍認為，這一波修正屬於估值面的再平衡，而非趨勢反轉。換句話說，市場不

美股四大指數通通下跌台指期夜盤也跌 363 點，是和聯準會新任主席凱文 · 華許過去偏鷹的言論有關嗎? 我認為並不是因為美國總統一公布這個消息，台指期夜盤是往上拉的從原本跌 300 多點還一度翻紅上漲，我認為市場還是在擔心美國和伊朗的衝突已進入高度緊張的臨界點，這也是讓大盤上週四、上週五大跌的原因，進入 2 月第一週我認為權值股的壓力還是會比較重，這也是我上週四 1/29 先把聯發科在 1790

這個周末，許多投資人問我：「老師，美股因為那個偏鷹派的華許（Kevin Warsh）可能接任 Fed 主席大跌，是不是 AI 泡沫要破了？我該不該把手上的股票全賣了？」如果你也感到恐慌，那正好掉進了主力的陷阱。 一、 為什麼拉回就是買點？看懂技術面的「真相」 美股跌是因為市場原先期待「大放水」，但華許是個講究數據、節制降息的人。短線上市場會因為「不夠過癮」而先跌再說，但長線來看，華許非常認

【國際盤勢：鷹派抬頭＋通膨反撲，科技股估值修正】 川普投下人事震撼彈，提名凱文 · 華許（Kevin Warsh） 出任新聯準會主席。華許過去以「反對量化寬鬆（QE）」著稱，其鷹派背景引發市場對貨幣政策緊縮的聯想。加上近期地緣政治升溫，美伊衝突推升布倫特原油，黃金、白銀、銅價亦同步驚驚漲，原物料全面噴出恐讓「通膨（CPI）」死灰復燃，大幅壓縮今年降息空間。 受此衝擊，利率敏感度最高的科技股