2026年11月06日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 啟碁(6285-TW)已於 2026 年 10 月發行新台幣 80 億元可轉換公司債，公司表示，是為了因應營運資金的需求。營運規模快速放大之際，應收帳款、應付帳款、存貨與短期借款均明顯增加；同一段時間，公司也公布越南新廠與設備投資，並評估美國設廠時程。
存貨、應收、短借同步走高2026 年第 3 季營收新台幣 486.96 億元，較第 2 季的新台幣 394.38 億元成長 23.5%。董事長指出，應收、應付帳款、庫存及短期借款，不論與第 2 季或去年同期相比，「都有明顯地增加」。
存貨增加可以是備貨，也可以是賣不動。如下圖把存貨細項拆開，看得出增加的是原料、在製品還是成品，成品堆高才是警訊。
(資料來源：優分析產業資料庫)
在資本支出方面，啟碁預計 2026 年約投入新台幣 30 億元，2027 年可能再高一些。公司表示，增加部分主要來自越南與美國擴廠，實際增加額度與兩地擴廠時程連動。
越南簽約建廠，美國還在談規模越南已有廠房與設備投資公告。越南子公司於 2026 年 9 月簽約，以租地委建方式興建新廠，土建及機電工程契約累計約新台幣 6.56 億元，作為廠房與辦公使用；同年 7 月另公告購置營業用機器設備，金額約 2,490 萬美元。針對越南未來新增產線，公司表示，約 80% 對應原有客戶，也有新客戶加入，產品大多為新一代產品，並將擴充新的車用、車載產線。
美國廠則仍在決策階段。董事長指出，2026 年第 4 季是設廠決策關鍵期，生產方式將先由半散裝組裝（SKD）推進至全散裝組裝（CKD）；2027 年底未必來得及啟動，依目前美國政府要求，預計最慢於 2028 年開始生產。
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