2026年11月06日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 啟碁(6285-TW)於11月5日法人說明會公布，2026 年第 3 季毛利率為12.2%，較第2季的13.0%季減 0.8 個百分點。董事長表示，第3季售價大致只反映材料漲價的部分，沒有等比例提高售價，因此影響毛利率表現。
營業利益率微升，靠的不是毛利啟碁第3季營收為新台幣 486.96 億元，季增23.5%；營業毛利為新台幣 59.54 億元，季增16.1%。第2季營業毛利為新台幣 51.27 億元，第3季毛利金額仍有增加。
營業費用由第2季的新台幣 30.58 億元增至第3季的新台幣 33.87 億元，增幅10.8%低於營收，費用率因此由7.75%降至6.96%，抵銷毛利率下滑的影響，營業利益率由5.25%微升至5.27%。同期智易(3596-TW)費用率為8.05%，但營收為新台幣 146.42 億元，啟碁約為其3.33倍；這項差距尚不能直接歸因於費用控管能力，規模與產品組合的影響仍未分離。
把營收、毛利率與營業利益率疊在同一張圖上，就能看出營業利益率上升是營收規模放大造成的，而不是毛利率上升導致。
(資料來源：優分析產業資料庫)
MLCC 第 4 季起漲，看規格針對材料漲價如何向客戶反映，董事長指出，公司與客戶有時已經議定價格，材料漲價能否及時反映在售價上，仍有不確定性；即使能及時調整，也「只會反映這個漲價的部分」。
材料端的變動也不只記憶體。董事長表示，PCB供需問題尚未解決，MLCC漲價仍在醞釀，成熟製程IC也在缺料或漲價品項之列。他以個人判斷指出，從2026年第4季到2027年一整年，材料供需應仍處於波動期間。
供應端已有不同規格的調價訊息。TrendForce指出，三星電機自2026年第4季起對OEM與ODM客戶調漲MLCC報價，消費級X5R平均漲25%至30%，AI伺服器用X6S漲10%至20%。這顯示成本壓力涉及記憶體以外的零組件，但調幅依規格而異；未有啟碁採購料號與成本占比，無法把上述漲幅直接換算成毛利率的影響。
毛利率有壓，公司目標守 12%展望2027年，董事長表示，毛利率可能受到一定程度擠壓，公司希望盡可能維持在12%以上，另一個目標則是讓毛利金額成長，接下來將持續管理成本結構。
啟碁毛利率從2025年第4季的14.09%、2026年第1季的13.76%，降至第3季的12.23%（四捨五入為12.2%）。優分析2026年6月17日產業研究包曾引述法人預估，毛利率可向接近15%提升；這次公司著重的則是材料轉嫁與12%以上的目標。兩者對獲利結構的著眼點已有差別，目前的季報數字顯示，營收擴大尚未伴隨毛利率同步提高。
如下圖，每季實際毛利率對上當時的法人預估，看得出預估是在哪一季開始偏離。
(資料來源：優分析產業資料庫)
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