慶龍老師昨天說回檔還是持續看好，今天漲停，買在利多之前。聯發科 (2454-TW)與輝達宣布深化長期合作，輝達同時認購聯發科 (2454-TW)發行的35億美元海外可轉換公司債。這筆資金占本次39億美元發行規模近九成，合作關係也從共同開發產品，進一步連結到長期資本布局。 這次公告最重要的詞是「機櫃級」。聯發科 (2454-TW)近年累積客製化晶片、先進封裝、高速互連與節能系統晶片能力，如今可把設

欣興因「洗產地」疑雲遭遇跌停，南電、景碩也同步受到波及，一時間市場開始擔心，這究竟只是單一公司的事件，還是會演變成整個載板、PCB甚至AI供應鏈的連環爆？但從目前資訊來看，欣興已澄清爭議並非ABF載板，真正需要釐清的是個別公司的生產調度與產地認定問題，而不能直接把風險擴大到整個產業。更值得注意的是，投信持有欣興比重已來到相對高檔，短線若出現法人調節，股價自然容易承受壓力；但這與產業基本面惡化，其實

一、盤勢結構：開低震盪、下殺有承接，多頭架構尚未破壞 台股今日呈現「開低震盪拉回整理」格局，盤中一度重挫 881點、下探45,450點，回測10日線附近後出現強力承接，終場下跌 202點、收46,128點，成交量擴增至約 1兆2,033億元，並留下約678點長下影線，顯示低檔買盤仍相當積極。 短線壓力主要來自美股轉弱、費半重挫，以及美伊地緣政治緊張升溫，使高檔獲利了結賣壓增加；不過指數在10日

聯準會主席華許在全球央行年會首度演說，被市場偏向鷹派解讀，主要的原因在於其明確表示聯準會政策是通膨朝2%的目標邁進。 聯準會7月底利率會議後，華許會後發表偏向鴿派的言論，導致市場擔憂通膨失控風險提升，美國長債殖利率開始走高，短債與長債的利差急遽飆升。而上週五華許發言之後，長債殖利率雖稍有提升，但長短天期殖利率差距反而縮小，因此，有投資機構認為這次發言是針對7月底的修正，並非華許真的轉向鷹派。

上週最讓市場關注的就是輝達(NVDA-US)的財報公布，不但財報Q2營收962億美元，高於市場預期。Q3財測1,080億美元，同樣高於市場預期。並預估2028財年(2027年)營收年增高達70%，遠高於市場預期的44%。 對應於輝達執行長黃仁勳之前預測Blackwell+Rubin系列的累計收入1兆美元，或可上調至1.2兆美元以上。 除了輝達的財報以外，還有兩則新聞同樣值得投資朋友留意，以下：

聯準會主席華許週五在全球央行年會上，強調Fed必須確信通膨明確且足夠速度往2%目標前進否則Fed仍有工作要做，雖未表態升息但暗示有這種可能性9月升息機率從演說前的35%現在升到約60%，這部分完全不意外8/28上週五YouTube節目就和大家搶先分析按照華許過去談話經驗，本次演說內容會中性偏鷹現在如我的預期，但我也說的很清楚這個利空下跌是要讓你買的!!! 因為接下來升息與否的真正關鍵因子會在油價

「聯準會要升息了，台股完了！」、「欣興被搜索，ABF載慘了！」這兩個問題是週末最多人問江江的。 先講結論：華許這次確實放鷹，9月升息機率也真的上升了。市場對9月升息的定價因此從前一天約35%快速拉高到約57%，甚至一度接近六成。所以，短線震盪當然要防。 但問題來了「升息機率提高」跟「台股一定崩盤」，中間其實還差非常多。就像你開車看到前方亮紅燈，不代表車子一定撞上去，而是提醒你踩煞車、降低速度。

一、盤勢結構：多頭續強，但量能仍是關鍵 今日台股呈現「開高震盪收紅」格局，盤中一度大漲599點、攻抵46,574點，續創一個多月反彈新高，終場上漲356點、收46,331點，成交量約1兆243億元，顯示多方氣勢仍強。 技術面持續改善，指數維持「頭頭高、底底高」多頭架構，10日線、月線與季線同步向上，短中期趨勢偏多。 惟46K～48K仍屬前波套牢密集區，目前量能雖重新回到兆元以上，但若要有效突破

全場靜待央行年會？【3008大立光】狂飆+95%後，【4939亞電】+35%，主力早卡位「半導體展最強黑馬」！再猶豫就噴了！ （按讚訂閱打開小鈴鐺） 再來看一下今天的台股! 加權指數今日開高震盪，終場上漲356.23點，收在46331.45，成交量10230.44億。 觀察三大法人今天籌碼動向，外資買超415.87億元，投信買超9.59億元，自營商買超42.7億元，三大法人合計買超46

輝達財報利多引爆股價大漲逾8%，照理來說，台積電ADR同步走強，台股應該出現更強烈的正向反應，但28日盤面卻呈現開高走低，不僅指數漲幅不如預期，上漲家數更少於下跌家數，透露市場並非全面追價。背後除了富台期結算、外資空單水位偏高造成壓盤之外，加權指數也正好碰上46,250至46,650點的重要壓力區，盤中最高來到46,574點後留下上影線。因此，眼前真正的問題已經不是台股能不能再漲，而是這一波究竟要

00406A連日逆勢申購，發行收益數成功反超00407A! 下左圖為8/27的收益數變化；下右圖為逐日淨申購/贖回統計，以近5日可看出明顯主動ETF持續贖回，00406A逆勢申購 主動ETF淨贖回的原因先前分析過，主動ETF不斷持股重疊堆高中大型AI股的PE估值，從00403A的巨額發行，一次性的榨乾資金活水，寅吃卯糧，而後續迎來一波融資斷頭，兩個主要原因讓主動ETF目前變成高出低進，因此

輝達(NVDA-US)財報一出，股價大漲超過8%，外行人只盯著營收962億美元、年增106%，資料中心890億美元年增117%，以及下季財測1080億美元、甚至罕見提前喊出2028財年營收再成長約70%這些表面數字。但江江要告訴大家：輝達這次財報後面的兩大「亮點」。 第一：AI算力不是供不應求，而是已經進入「極度供不應求」。 市場近期傳出的資訊顯示，連2020年推出、已經是六年前世代的A100