中東地緣政治風險再度增溫，美債殖利率走升，美股三大指數回測季線，而除了美債殖利率走升以外，主要國家的長債殖利率皆上揚，市場更預期歐洲央行與日本央行於9月升息的機率非常高，成為近期市場風險最重要來源，投資朋友該如何應對？ 標普500指數在9月原本就是相對較弱的月份，自1928年以來，是唯一下跌比例(55%)高於上漲比例(45%)的月份。平均報酬率－1.1%。而美國期中選舉前表現更差，9月平均報酬率

輝達(NVDA-US)跟聯發科(2454-TW)本周剛丟出一顆震撼彈：輝達砸35億美元認購聯發科海外可轉債，雙方合作從邊緣AI、PC、車用，正式擴到雲端AI基礎建設。聯發科將採用輝達的NVLink Fusion平台，幫超大規模雲端業者開發客製化XPU，直接接入輝達的機櫃級AI工廠。 這代表什麼？算力開始從雲端「擴散」到邊緣。你的手機、筆電、甚至路上的電動車，未來都會擁有自己專屬的「AI微型發電機

一、盤勢結構：9月開門強攻，47K關卡近在眼前 台股9月首日展現強勁多頭氣勢，終場大漲820點至46,948點，重新站穩10日線、月線及季線，成交值約1.08兆元，指數正式逼近47K整數關卡。 三大法人同步大舉回補，外資買超267.08億元、投信131.02億元、自營商163.30億元，合計買超561.39億元，顯示法人資金態度明顯偏多。 盤面由聯發科(2454-TW)強勢領軍，資金快速擴散至

慶龍老師昨天說回檔還是持續看好，今天漲停，買在利多之前。聯發科 (2454-TW)與輝達宣布深化長期合作，輝達同時認購聯發科 (2454-TW)發行的35億美元海外可轉換公司債。這筆資金占本次39億美元發行規模近九成，合作關係也從共同開發產品，進一步連結到長期資本布局。 這次公告最重要的詞是「機櫃級」。聯發科 (2454-TW)近年累積客製化晶片、先進封裝、高速互連與節能系統晶片能力，如今可把設

欣興因「洗產地」疑雲遭遇跌停，南電、景碩也同步受到波及，一時間市場開始擔心，這究竟只是單一公司的事件，還是會演變成整個載板、PCB甚至AI供應鏈的連環爆？但從目前資訊來看，欣興已澄清爭議並非ABF載板，真正需要釐清的是個別公司的生產調度與產地認定問題，而不能直接把風險擴大到整個產業。更值得注意的是，投信持有欣興比重已來到相對高檔，短線若出現法人調節，股價自然容易承受壓力；但這與產業基本面惡化，其實

一、盤勢結構：開低震盪、下殺有承接，多頭架構尚未破壞 台股今日呈現「開低震盪拉回整理」格局，盤中一度重挫 881點、下探45,450點，回測10日線附近後出現強力承接，終場下跌 202點、收46,128點，成交量擴增至約 1兆2,033億元，並留下約678點長下影線，顯示低檔買盤仍相當積極。 短線壓力主要來自美股轉弱、費半重挫，以及美伊地緣政治緊張升溫，使高檔獲利了結賣壓增加；不過指數在10日

聯準會主席華許在全球央行年會首度演說，被市場偏向鷹派解讀，主要的原因在於其明確表示聯準會政策是通膨朝2%的目標邁進。 聯準會7月底利率會議後，華許會後發表偏向鴿派的言論，導致市場擔憂通膨失控風險提升，美國長債殖利率開始走高，短債與長債的利差急遽飆升。而上週五華許發言之後，長債殖利率雖稍有提升，但長短天期殖利率差距反而縮小，因此，有投資機構認為這次發言是針對7月底的修正，並非華許真的轉向鷹派。

聯準會主席華許週五在全球央行年會上，強調Fed必須確信通膨明確且足夠速度往2%目標前進否則Fed仍有工作要做，雖未表態升息但暗示有這種可能性9月升息機率從演說前的35%現在升到約60%，這部分完全不意外8/28上週五YouTube節目就和大家搶先分析按照華許過去談話經驗，本次演說內容會中性偏鷹現在如我的預期，但我也說的很清楚這個利空下跌是要讓你買的!!! 因為接下來升息與否的真正關鍵因子會在油價

上週最讓市場關注的就是輝達(NVDA-US)的財報公布，不但財報Q2營收962億美元，高於市場預期。Q3財測1,080億美元，同樣高於市場預期。並預估2028財年(2027年)營收年增高達70%，遠高於市場預期的44%。 對應於輝達執行長黃仁勳之前預測Blackwell+Rubin系列的累計收入1兆美元，或可上調至1.2兆美元以上。 除了輝達的財報以外，還有兩則新聞同樣值得投資朋友留意，以下：

「聯準會要升息了，台股完了！」、「欣興被搜索，ABF載慘了！」這兩個問題是週末最多人問江江的。 先講結論：華許這次確實放鷹，9月升息機率也真的上升了。市場對9月升息的定價因此從前一天約35%快速拉高到約57%，甚至一度接近六成。所以，短線震盪當然要防。 但問題來了「升息機率提高」跟「台股一定崩盤」，中間其實還差非常多。就像你開車看到前方亮紅燈，不代表車子一定撞上去，而是提醒你踩煞車、降低速度。