2026年11月11日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 邁達特(6112-TW) 2026 年 9 月底存貨比 2025 年底增加 10.2 億元、增幅 17.5%，金額達 68.6 億元，占總資產 41%。
備貨也讓周轉天數跟著拉長。存貨周轉天數 106 天，比 2025 年同期的 96 天多 10 天；營運資金周轉天數公司列 98 天，比 2025 年同期的 91 天多 7 天。這個數字由存貨 106 天、應收帳款 50 天與應付帳款 59 天相加減而來，三項以整數計算是 97 天，差 1 天。存銷比是存貨除以近三個月營收，第 2 季 0.86 倍，第 3 季回升到 1.07 倍。
如下圖，根據優分析產業資料庫，存貨金額到 2026 年 9 月是 68.6 億元，圖上最後一根是整段區間的最高點。
（資料來源：優分析產業資料庫）
公司表示，存貨增加有三個來源：美國特殊應用電腦通路商 Brainstorm 因應美國市場需求備庫存、台灣因應專案備貨，以及美國子公司因應原物料缺貨而多備。
這批存貨的代價反映在財務成本上：第 3 季財務成本比 2025 年同期增加近 1,000 萬元，公司說明是存貨增加帶動借款上升。2026 年前 3 季的營業活動現金流都是淨流出，公司歸因於應收帳款與存貨同步增加。
應收帳款 42.8 億元，比 2025 年底增加 15.52 億元、增幅 56.9%，高於前 3 季營收 17% 的年增率。公司表示，「應收帳款隨著營收成長而增加」，周轉天數仍在合理範圍。
缺料的原因在算力硬體公司把全球算力短缺當成判斷交期的前提：美國資料中心繼續蓋，GPU 與記憶體的需求大於供給，原物料漲價與交期變動從 2025 年底延續到 2026 年，有些設備的交期仍比正常晚。
研調機構對價格的看法相同：TrendForce 估計 2026 年第 4 季一般型 DRAM 合約價季增 10% 至 15%，記憶體漲價會直接進到伺服器與儲存的成本裡。
公司認為，較長的交貨期短期內可能成為常態。另一個變數在需求端：美國期中選舉後，部分州對資料中心的態度出現轉變；資料中心蓋不蓋、蓋多快，會決定算力硬體的缺口有多大。
存貨周轉天數比 2025 年底的 105 天只多 1 天，原因是同期營收也放大，存貨與營收幾乎同步增加。備貨的錢要先付出去，利息與現金流的壓力就跟著交期走：交期多長，這筆資金就壓多久。
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