南韓股市近期暴漲暴跌,迫使主管機關暫停單一股票槓桿 ETF 掛牌以抑制劇烈波動。金管會表示,台灣現行法規設有「單一個股權重不超 30%」等分散性限制,因此,國內不開放、也沒受理此類產品上架。截至今年第 2 季,國內股市 ETF 持有市值達 6.8 兆元,占整體上市櫃市值 4.2%,雖較上季微增,但仍屬健康區間,也較國外市場普遍來得低,主管機關會持續監控。
南韓金融監管機關日前宣布暫停新的「單一股票槓桿 ETF」上市,以抑制因過度追蹤三星電子、SK 海力士等大型股所引發的市場劇烈波動。對此,證期局副局長黃仲豪於金管會例會中表示,基於健全資本市場與維持金融穩定,台灣設有嚴格的「分散性原則」,現行法規並不支持、未來也沒有規劃開放此類高波動的單一公司槓桿型商品。
黃仲豪解釋,台灣現行的 ETF 與基金規範皆高度重視「風險分散」,單一個股權重不得超過 30%;前五大個股權重加總不得超過 60%。在這樣的前提下,ETF 不可能只容納單一檔個股,否則將嚴重違背「一籃子股票」的分散風險精神。
對於市場憂慮台股指數是否過度集中於少數特定大型權值股,黃仲豪表示,全球如韓國、香港等市場都有類似的「經濟發展自然結果」,金管會對此建立定期監控機制。
截至今年第 2 季底,全市場上市櫃總市值為新台幣 162 兆元,國內 ETF 持有上市櫃股票總市值為 6.8 兆元,ETF 持有市值占大盤比重 4.2%,較第 1 季底 3.9% 略為上升。
黃仲豪指出,雖然該占比伴隨發行檔數增加與持股市值上漲而微幅上升,但與國際市場相比,例如美國高達 20%,台灣 4.2% 的占比仍在相當健康且可接受的合理範圍。金管會自 2024 年 4 月 30 日發布精進監理措施起,就持續密切監控 ETF 對大盤及個股集中度的影響。
為了減緩權值股過度集中的現象,金管會積極採取多元因應措施,包括推動「臺灣璞玉指數」,今年 6 月底又推出「璞玉中小」與「璞玉高獲利」兩檔新指數,期望提供投信業者更多元的商品包裝選擇,進而引導投資人將資金配置到高成長、優質的中小型股,達到分散投資風險的效果。先前有一家業者對最早推出的璞玉指數商品表達興趣。