毛利率一公布，空軍直接被軋上天 獲利、自由現金流、ROE 等等數據超標，事實上都歸咎一件事，就是損益表的上半部分，本質上是原因就是毛利率超標，其他都是果。 因為 1/2 Aletheia 發布 2400 元目標價的大報告後，所有法人也跟進調整，上調獲利數字，然而綜觀所有法人的事前報告，對於本季毛利率也都沒有預期到這個數字，大多是落在 60.5% 上下。本季 62.3% 且下季展望 63~6

台積電 (2330-TW) 最新法說會內容全面超越市場預期，再度鞏固其「AI 核心供應鏈」的關鍵地位。首先在營運表現上，2025 年第四季毛利率一舉衝上 62.3%，營業利益率達 54%，雙雙創下歷史新高，顯示在先進製程高需求、產能利用率拉升與成本改善下，即便面對高資本支出與海外設廠壓力，台積電仍具備強大的獲利韌性。全年 EPS 達 66.25 元、年增逾 46%，反映 AI 對高效能運算（HPC

1 月 15 號台積電法說會開出來，魏哲家說在與主要雲端服務供應商（CSP）逐一溝通後，他對 AI 需求的真實性更有把握，因為對方拿出具體證據，證明 AI 已實際帶動業務成長並創造財務回報，讓他「相當滿意」，也打消了外界流傳 AI 泡沫化的疑慮，老師早就重申過，AI 是不太可能泡沫化的，因為它不像一些較為飄渺的題材如同 VR、元宇宙之類，是實打實已經應用於生活中的科技，在這種情況下，AI 影響深遠

很多人在談未來財務時，第一個反應往往是一句話：「應該要準備很多吧，但現在先不用想那麼遠。」這句話聽起來理性，實際上卻透露了一個關鍵事實——多數人並不是不知道問題存在，而是選擇把它延後處理。不是因為不重要，而是因為一旦開始想，就會發現自己沒有答案。 這也正是為什麼，多年來，關於老後生活的討論始終模糊。直到最近，一份來自《星展無齡社會白皮書》的調查數據被攤在陽光下，這個原本被拖延的問題，才第一次變得

昨天台積電 (2330-TW) 法說會，只能用「震撼」兩個字來形容。 ⊙ Q4 營收 337 億美元，直接打臉市場保守預期 ⊙ 單季 EPS 19.5 元、全年 EPS 66.25 元，歷史新高不是一次，是「連續技」 ⊙ Q1 毛利率上看 65%，淡季？不存在 ⊙ 先進製程營收占比 77%，3 奈米滲透力持續拉升 ⊙ 資本支出衝到 560 億美元新高，2nm 全速推進 其中最大亮點就是

不必懷疑！還會再跌破許多專家的眼鏡 今日呈現「開低震盪拉回整理」的格局，並不意外！主要乃受到美國主要指數自歷史高點回落，昨晚美股四大指數全面走低，那斯達克創一個月來最差單日表現，加上台積電法說會於今日即將亮牌之際，因此，今日順勢拉回洗盤，一切都在預期之中，並不足為奇！不過，在震盪拉回整理的過程中，試問： 第一、加權指數是否有跌破 10 日線或月線嗎？很明顯〝並沒有〞，不僅沒有，甚至台指 01

很多人一談到退休現金流，第一反應就是「我需要很多股息、很多配息」，於是開始追逐高股息股票或高配息 ETF，甚至把退休後的生活費想成只能靠配息活下去，但這條路最大的盲點是，你把現金流和收益來源綁死了，一旦配息減少、股價回檔、產業循環反轉，現金流就跟著失速。 更好的思考方式是總報酬，投資的成果不只來自股利 / 利息，也來自資本利得，而自己創造股息就是把總報酬變成你想要的現金流，先領到自己創造的利息與

華城 (1519-TW) 最近漲幅可觀，同族群是否有補漲受惠機會，一起來看看。 近年重電產業的變化，已不再只是傳統公共工程循環，而是由兩股長線力量同時推動。一是台電「強韌電網計畫」持續推進，帶動變壓器、配電與電網設備的長期需求；二是 AI 資料中心與半導體擴廠快速擴張，讓高壓電力成為不可或缺的基礎建設。這兩條主線交疊後，直接拉長整體訂單能見度，多數重電廠已看到 2028 年，部分大型專案甚至延伸至

在 1/13「指數創高，但千檔個股下跌！？換股新機會！準備好了嗎？」文章中，有提到當日台股創新高的時候，會員的動作是做獲利了結。高力 (8996-TW) 早先利用回測季線支撐時布局，於 1/13 當日創新高的時候獲利賣出，於今日高底價差最高可達 80 元。 在 1/14「即將突破 31000 點！善用資金輪動，抓住紅包行情！」有提到利用資金輪動，高出低進，買進相對低基期的個股。當日會員買進建榮

當指數創高後，權值股開始震盪， 而被動元件與第三代半導體卻出現 「整理 → 放量 → 連續上攻」的結構。 而是資金在為下一個主升段卡位。 資金不再押指數，而是在押產業。 被動元件，代表實體通膨與庫存循環 重電設備，代表 AI 的電力與電網建設 晶圓代工，代表 AI 的長期算力需求 看起來是三條線，其實是一條線： 全球重新回到「實體資產 × 製造業主升段」。 第二關：你的股票，還