慶龍老師一路分析與操作矽晶圓族群，前些日子回檔，我最有資格操作，今天這個產業大多大漲與亮燈，一起來帶大家看看基本面的研究。
AI 伺服器越做越強，背後最大的問題就是用電與散熱。新一代 AI 晶片功耗大幅提高，資料中心開始導入高壓直流供電架構，從高電壓一路降到伺服器與晶片能使用的電壓，過程中需要大量功率半導體、電源管理晶片與高效率材料。
這代表 AI 基礎建設的投資，不只會帶動 GPU、記憶體與伺服器，也會一路拉動到上游矽晶圓、第三代半導體材料與功率元件。
環球晶 (6488-TW) 站在最上游，是矽晶圓與第三代半導體材料的代表。AI 伺服器、高效能運算、車用電子與功率元件需求升溫，都會增加對 8 吋、12 吋矽晶圓的需求。除此之外，碳化矽材料也越來越重要，因為它能承受高電壓、高溫與高效率轉換，適合用在 AI 資料中心電力系統與電動車高壓平台。
環球晶 (6488-TW) 的優勢，在於產品線完整，又卡在材料源頭。當國際大廠產能往高階應用集中，中低壓功率元件、成熟製程與特殊晶圓供給變得吃緊，上游矽晶圓廠就有機會重新取得較好的議價空間。環球晶 (6488-TW) 近幾季獲利維持穩定，下半年若漲價效益逐步反映，營運動能還有機會再往上推。
台勝科 (3532-TW) 則是 AI 需求擴散到周邊晶片後的受惠代表。AI 伺服器不只需要主晶片，也需要大量電源管理晶片、控制晶片與週邊元件。這些晶片很多會用到 8 吋矽晶圓，剛好帶動台勝科 (3532-TW) 的需求回溫。
台勝科 (3532-TW) 先前受到景氣調整影響，獲利一度承壓，但 2026 年第 1 季已經轉虧為盈，顯示營運開始出現修復。當 AI 伺服器電源架構變得更複雜，電源管理晶片使用量提高，8 吋矽晶圓需求就會跟著增加。台勝科 (3532-TW) 後續要看的，就是這股需求能不能延續，並帶動稼動率與毛利率繼續改善。
漢磊 (3707-TW) 的公司是第三代半導體晶圓代工廠，主要切入碳化矽與氮化鎵相關製程。這類材料適合高壓、高頻、高效率應用，未來在 AI 資料中心電力轉換、電動車高壓平台、工控與能源設備中，都會越來越重要。
漢磊 (3707-TW) 過去幾季仍受到庫存調整影響，獲利表現較弱，但產業方向已經比前一段時間清楚。歐美車用與工控客戶加速尋找非中系供應商，加上國際大廠把產能集中到高壓模組與 AI 應用，中低壓與特殊功率元件有機會出現轉單空間。漢磊 (3707-TW) 若能順利承接新訂單，營運就有機會從低檔慢慢回升。
從供應鏈角色來看，環球晶 (6488-TW) 偏向材料源頭，掌握矽晶圓與碳化矽基板；台勝科 (3532-TW) 偏向矽晶圓復甦，受惠 8 吋與功率管理需求回溫；漢磊 (3707-TW) 偏向第三代半導體代工轉機，彈性較大，但也需要時間驗證訂單與獲利改善。