美國 5 月 PCE 年增率升至 4.1%，核心 PCE 也升到 3.4%，市場重新擔心通膨黏著、升息預期升高，資金開始從高本益比科技股撤出。美股雖然沒有全面崩盤，但費半單日重挫 5.3%，那斯達克本週跌幅接近 4.7%，代表 AI、半導體、記憶體等前波主流開始出現獲利了結壓力。
技術面來看，美股不是空頭，而是漲多後的高檔震盪，短線只要科技股無法重新站回均線，指數就會持續拉回整理，資金會往醫療、防禦、金融等低基期族群輪動。
台股基本面仍然沒有問題，台灣 5 月外銷訂單年增超過 47%，其中資通訊與電子產品訂單合計占比接近八成，代表 AI 伺服器、半導體、高效能運算需求仍然很強。問題不是基本面轉壞，而是台股短線漲太多、融資太高，加上台積電、台達電、台光電、AI 伺服器等權值與科技股同步承壓，造成加權指數震盪加劇。
技術面來看，台股跌破短線支撐後，短期不宜追高，會進入區間震盪、類股輪動格局；但只要基本面持續成長，台股中長線多頭格局沒有改變，重點是不要重壓指數相關商品，要輕指數、重個股。
個股操作上，升息預期提高時，資金通常會先賣高本益比科技股，尤其 AI、半導體、電子權值股短線賣壓會比較大；但這不代表市場沒機會，而是主流正在轉換。
接下來資金可能轉進傳產、防禦型、醫療與金融股，像藥華藥受惠新藥與醫療題材，富邦金、國泰金則受惠金融股低基期、利率環境與壽險資產評價改善。現階段操作不要追高電子股，反而要留意資金是否開始流向醫療、金融與傳產，只要量能放大、股價站上均線，就有機會成為下一波新主流。
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