2026年11月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 成衣龍頭儒鴻(1476-TW)營運逐漸改善，雖然營收成長仍不快，但新品出貨增加、平均售價提高，已開始帶動獲利率表現。第三季營收105.72億元，年增9.74%，毛利率達31.18%，優於法人原先預期的約30%，營業利益率達20.69%，本業獲利改善幅度高於營收成長。
根據優分析產業資料庫，儒鴻近五季有四季毛利率優於市場共識，第三季實際毛利率也再次超越預期。法人目前估計，2026年第四季至2027年第四季毛利率大致維持在30%至31.5%之間。儒鴻過去幾季的獲利率表現，已多次超過市場原先估計。
營收方面，儒鴻今年前十月累計營收僅較法人預估高出0.5%，10月單月則優於預期2.6%，顯示接單與出貨大致符合市場期待，真正的差異主要出現在獲利率。公司指出，今年前三季成衣與針織布平均售價均呈雙位數成長，主要來自新品出貨增加及品牌客戶調整售價。
儒鴻持續前往品牌總部參與新一季產品開發，從布料研發、打樣到成衣製造爭取訂單。今年新增三家客戶，其中一家已在第三季開始下單，新客戶營收占比由約10%提高至11%。部分新客戶訂單成長達三位數，逐步彌補大型品牌客戶拉貨平緩的影響。
目前品牌客戶庫存持續下降，儒鴻仍有部分急單需要空運交貨，訂單能見度約六個月，已可看到2027年第二季初。公司預期第四季營運優於第三季，2027年第一季接單維持年增。
產能方面，儒鴻印尼第一、二期廠區已滿載，正評估第三期擴產，規劃建立布料與成衣垂直整合園區。2027年資本支出預計由今年的6億至8億元提高至10億至12億元，配合後續產能擴充及新客戶需求。
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