2026年11月12日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 豐興(2015-TW) 前 3 季稅後淨利 19.07 億元、年增 12%，同期營業利益 18.89 億元、年減 3%，兩者差距來自業外，前 3 季業外收支 3.96 億元、比去年同期多 2.56 億元。
增加的部分主要來自權益法認列的轉投資收益，前 3 季採權益法認列的關聯企業投資份額 2.4 億元、較去年同期的 0.74 億元增加 223%，占業外收支的六成。
一家靠鋅價、一家剛轉盈兩家關聯企業的獲利來源不同。公司表示，台灣鋼聯的獲利持續較好，豐堉今年則轉虧為盈。
台灣鋼聯從事煉鋼集塵灰回收與鋅提煉，獲利隨鋅價變動；豐堉資源從事一般及有害事業廢棄物處理，2026 年第 2 季取得售電執照後開始有售電收入，是今年由虧轉盈的轉折點。兩家都是關聯企業、不是合併子公司，收益按持股比例認列，因此金額會隨各自的獲利與鋅價起伏。
本業的獲利則小幅下滑。前 3 季營收 208.74 億元、年減 7%，毛利率 12.3% 高於去年同期的 11.5%，靠的是產品組合往條線與型鋼移動，鋼筋佔營收的比重降到 48%，比去年明顯下滑。
第 3 季業外縮水第 3 季的表現更能凸顯業外對獲利的影響。單季業外收支 0.82 億元、比第 2 季的 2.55 億元少 68%，減少金額中有四成二來自權益法認列的關聯企業收益，這一項少了 0.73 億元；稅後淨利 5.34 億元、季減 37%。第 2 季一次性的售電認列不再重複，是權益法收益回落的原因之一。
同在第 3 季，營業利益 5.66 億元只季減 23%，業外減少的金額高於本業；前 3 季稅前淨利 22.85 億元、年增 10%，營業利益則是小幅衰退，差距同樣來自業外。
如下圖，根據優分析產業資料庫，業外損益合計在 2026 年第 2 季明顯放大、第 3 季又縮回去，同期營業利益的回落幅度小得多，兩者的節奏不同步。
（資料來源：優分析產業資料庫）
業外收益的節奏與本業不同步，是這份財報最容易被誤讀的地方。營業利益的季變動向來溫和，近七季都在 5.5 億到 7.4 億元之間，業外卻是 2026 年第 2 季增至 2.5 億元、第 3 季又回落。
財務結構反而改善，2026 年 9 月底總資產 258.13 億元，與前一季相近，但負債比由 6 月底的 15.8% 降到 12.4%，每股淨值 38.88 元高於 6 月底的 37.94 元，鋼筋需求走弱尚未影響財務結構。
第 4 季本業回升第 4 季本業有機會回升。公司看鋼筋第 4 季出貨季增、年減，型鋼則是雙位數季增與年增，加上第 3 季的檢修與夏季電費因素消失，本業的獲利基礎比第 3 季好。
豐堉的售電收入在 2026 年第 2 季一次性認列第 1、2 季的部分，一期整改已送件申請，全期運轉後貢獻會更明顯；台灣鋼聯的貢獻則隨鋅價變動。
三項數字反映獲利結構的變化：前 3 季本業減少 5,568 萬元、業外增加 2.56 億元，稅前淨利因此增加 2 億元，稅金幾乎不變，稅後淨利同幅增加。前 10 月自結稅前淨利 23.94 億元、年增 3%。第 4 季本業能否恢復成長，比業外的一次性挹注更關鍵。
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