日系外資最新出具報告指出，伺服器滑軌廠南俊國際(6584-TW)受惠於AI伺服器滑軌量產與產品組合優化，長期結構性成長動能維持不變。大和重申南俊國際買進評等，並維持12個月目標價1022元。
外資指出，南俊國際第2季稅後淨利為2.19億元，每股稅後純益達3.1元，較原先預期高出5%，主要受到約2100萬元匯兌利益與政府補助等業外收益挹注帶動。單季毛利率季增0.2個百分點至41.8%，營業利益率同步季增0.2個百分點至29.7%，雖因高單價通用伺服器滑軌貢獻略低，但整體營運體質仍維持穩健。
展望第3季與後續營運，外資預期單一雲端服務供應商客戶的通用伺服器出貨仍偏疲弱，單月出貨量由第1季逾8萬套下滑至第2季3萬套以下，因此將2026年通用伺服器營收預估由24億元下修至20億元。
不過在AI伺服器領域，南俊國際已進入GPU與ASIC專案量產階段，預計AI伺服器滑軌出貨將推升第3季營收並拉抬毛利率水準。
在大客戶新品布局方面，南俊國際供應主要雲端服務客戶的Vera Rubin產品時程如期推進，目標於第3季末開始出貨。在ASIC專案量產帶動下，外資維持南俊國際在2026年下半年與2027年取得該世代ASIC產品20%至30%供貨份額的預估。
儘管通用伺服器訂單短期放緩，外資指出，隨著越南廠帶來的結構性利潤改善與產品組合轉向高毛利伺服器滑軌，南俊國際2026年至2028年的獲利成長軌跡依然確立。