一、大盤趨勢與資金結構 指數續創新高，量價結構健康 加權指數盤中攻上 35579 點，成交量達 1.13 兆元，價漲量增屬標準多頭架構。站穩 35K 後，技術面下一階段挑戰 36K～37K，若資金動能延續，下半年不排除朝 40K 邁進。 三力匯聚：外資＋投信＋散戶資金 外資回補、ETF 規模擴張、台商資金回流，加上散戶「螞蟻搬象」效應，形成多頭資金循環，短線震盪屬強勢整理格局。 ASM

輝達在美股盤後公布第四季財報，各項數據皆超越預期。季營收為 681 億美元，高於預期值 659 億，年增 73%；每股盈餘為 1.62 美元，也高於預期值 1.53。這顯示，市場對於 AI 晶片的需求依舊強勁。 利多消息在發布之前，早已率先的反映在美股盤面上。直到目前為止，3 月那指，依舊維持於彈升的高位區整理。近五個月以來，那指形成了一個高檔大幅度的整理型態。而台指，卻是一枝獨秀持續的向上攀高

Ritholtz Wealth Management 的執行長 Josh Brown 提出一個新的投資顯學 HALO「重資產，低過時性」（Heavy Assets, Low Obsolescence）。因為從人工智慧的角度來看，這些公司幾乎不會被 AI 所顛覆，因此在市場擔憂 AI 受害股（如軟體產業）的時候，資金就流入不會被 AI 取代的重資產產業。Josh Brown 還舉個例子，達美航空 (

最近有一則新聞在社群媒體與理財圈投下了震撼彈，現在許多長輩開始學會藏錢，甚至在分配遺產或生前贈與時表現得極為謹慎，不願過快將資產分給子女。這則新聞背後反應出的，不只是長輩對老後照護的危機感，更是一場關於初級大人與高級大人之間無聲的角力。 在東方傳統文化長幼有序、尊卑有別的框架下，長輩往往扮演著經濟與決策的絕對權威，這種大樹遮蔭的結構，在無形中創造了一群初級大人，這些人雖然身分證上已成年，但在心理

一、大盤資金面與技術面 1.    外資強勢回流：外資連六買，累計買超達 2,452 億元，市場資金動能充沛，內資法人與主力同步偏多。 2.    量價齊揚創新高：指數盤中創 35,521 點歷史新高，成交量放大至 9,800 億元水準，屬健康多頭架構。 3.    關稅影響有限：台灣 7~8 成資通訊產品屬豁免範圍，加上 AI 伺服器美國與墨西哥產能布局，可有效避開關稅衝擊。 4.   

美國最新公布的第四季經濟數據顯示，成長動能略低於市場預期，景氣出現降溫跡象。不過，成長放緩並非需求全面轉弱，而是受到政府關門、財政支出縮減與出口動能下滑等短期因素影響。從 GDP 結構來看，政府支出（G）與淨出口（X-M）同步轉弱，自然壓抑整體經濟表現。然而，更值得關注的是通膨壓力仍未明顯降溫，核心 PCE 年增率維持在 3%，遠高於聯準會 2% 的目標區間。這也意味著，即使經濟放緩，貨幣政策短期

農曆年後，台股展現出極致的「馬年飆馬行情」。在開紅盤連漲數日後，今日加權指數再度氣勢如虹，終場爆漲 712.25 點，收在 35,413.07 點歷史新高，成交量更爆出 9,819.67 億元的驚人天量。盤面上不僅「權王」台積電（2330-TW）首度攻上 2,015 元天價，更呈現百花齊放的多頭態勢，從 AI 伺服器、先進封裝（CoWoS）、矽光子到低軌衛星族群皆強勢表態。不過須注意的是，在指數短

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。 加權指數創下歷史新高，市場情緒自然升溫。然而，從專業投資角度來看，指數創高並不等於所有股票都具備同等機會。事實上，在主升段行情中，真正影響報酬差異的關鍵，往往來自「資金輪動」與「位階判斷」。 當權值股推動指數上行後，評價快速墊高，資金便會轉向相對低基期、具產業轉折潛力的族群。這種輪動結構，意味著追逐已大漲的標的，風險報酬比反而下降；反之，低位階且基本面改善中的公

台積電 (2330-TW) 漲到被警示 = 台股瘋了？如果你覺得近期的台股漲到讓你心驚膽跳，甚至每天都在苦惱「哪一天會回檔？」那麼，請先深呼吸，聽我一句肺腑之言：「如果你現在因為恐懼而想下車，那你可能正在錯過人類史上規模最大的工業革命。」 台股之所以強到前所未見，絕非隨機的投機熱潮。我們正處於一個「資金流、庫存回補、AI 技術擴張」三位一體的結構性大趨勢。這場由輝達領軍、台積電壓陣的「AI 大共

一、總體盤勢觀察：關稅干擾屬短期波動，非結構轉空 1.    川普關稅議題仍為市場干擾因子，但目前半導體與多數電子零組件屬豁免範圍，且台美既有 MOU 與 232 條款最優惠待遇未變，實質衝擊有限。 2.    AI 伺服器部分產能位於美國與墨西哥，可避開部分關稅風險，科技供應鏈影響低於市場預期。 3.    在 AI 長線趨勢、全球資本支出擴張與產業升級推動下，只要關稅未進一步惡化，台股仍

在多數人的財務觀念裡，「省錢」幾乎等於理財。少買一杯咖啡、少出國一次、等特價再消費、把錢保守存著不投資，這些行為看起來都很自律、很負責任。 但如果把時間拉長到 10 年、20 年，你會發現一個更現實的事實：節省，只能改善短期現金流，卻無法創造長期資產增長。真正讓財務層級產生差距的，從來不是節流能力，而是資產效率。 節省的上限，其實遠比你想像得低 先用一個簡單的數字來看。假設一個人刻意節省，每

台積電今日盤中來到 1975 元歷史新高價，並不意外，外資券商與投資機構都已經把台積電的目標價調升至 2000 元之上，隨著台積電 3 奈米與 2 奈米新產能的量產，投資機構將進一步的提升台積電目標價，如果台積電來到 2000 元以上，台股指數將會來到？ 看好台股多頭趨勢，年前就提醒投資朋友可留意「先進製程」、「AI 關鍵零組件」、「缺貨漲價」等三大方向，「先進製程」最重要的指標就是台積電及其供